持续葡萄糖监测仪（CGM）和胰岛素泵制造商是医疗科技行业中在新冠疫情期间仍保持增长的一小部分企业。随着医院人满为患、生活转向远程，患者越来越多地使用可穿戴设备和其他基于技术的医疗手段。

糖尿病科技公司Dexcom、Insulet和Tandem Diabetes Care在2021年上半年的表现与2020年收官时相似，均超过了上一年同期的收入或销售记录，并实现了用户增长。

过去几年，随着患者大量使用CGM和胰岛素泵，这些公司正寻求进一步扩大现有患者群体，并将目光投向了2型糖尿病患者。

Dexcom正在投入大量资源进行广告宣传，据报道包括斥资数百万美元投放超级碗广告，同时采取营销策略，确保患者和医生了解CGM是管理2型糖尿病的可选方案。

“现在关键在于提高认知度。今年年初我们已将销售团队规模扩大了一倍，以便接触更多初级保健医生，他们确实会接诊大量使用胰岛素的2型糖尿病患者，”首席执行官Kevin Sayer在7月29日的财报电话会议上表示。“今年我们的处方医生数量大幅增加。这是一个重大胜利。”

Sayer补充说，胰岛素强化治疗的2型糖尿病市场“在某个时间点将像1型糖尿病市场一样被充分渗透”。

2型糖尿病市场可能成为这家收入和利润持续增长的公司的重要驱动力。Dexcom在2021年上半年的毛利润较2020年和2019年同期分别增长了41%和103%。该公司在前两个季度实现了7.61亿美元的毛利润。

该市场的吸引力部分在于其规模。美国疾病控制与预防中心估计，美国有超过3400万人患有糖尿病，其中90-95%为2型糖尿病。

然而，并非所有2型糖尿病患者都需要像其他患者那样密切监测血糖水平，且大量患者根本不需要胰岛素。不过，据最大的糖尿病患者组织称，糖尿病科技产品仍可作为帮助管理疾病的选项。

“使用每日多次胰岛素注射的2型糖尿病患者也能从CGM中获益，方式与1型糖尿病患者相同，”美国糖尿病协会医学与科学主席Ruth Weinstock表示。该协会接受多家医疗保健公司的财务支持，包括Dexcom、雅培和礼来。

即使并非每位2型糖尿病患者都需要或使用CGM，但该人群规模庞大，仍可能成为该领域公司的重要收入驱动力。

SVB Leerink分析师Danielle Antalffy估计，约有300万至400万2型糖尿病患者需要胰岛素，并预测CGM公司可能覆盖其中超过90%的患者。目前，Dexcom估计美国2型胰岛素强化治疗市场的渗透率不足25%。

“不需要达到非常高的渗透率或使用率，就能轻松达到50亿美元（总可寻址市场），甚至接近100亿美元，”Antalffy说。

设备是否总是必要的？

随着公司优先拓展2型糖尿病市场，有人担心这些通常价格昂贵且难以说服支付方覆盖的糖尿病科技设备，是否对所有患者都是必要的。

根据GoodRx网站数据，Dexcom G6系统（30天耗材）的三个传感器平均零售价约为425美元。雅培FreeStyle Libre 2系统（28天耗材）的两个传感器平均零售价为133美元。这些费用可能还不包括读数器或发射器的数百美元成本。

对于需要胰岛素的1型和2型糖尿病患者，商业支付方和Medicare覆盖这些产品，从而降低了患者的自付费用。然而，获得覆盖可能具有挑战性。

Dexcom的Sayer在最近一次采访中谈到了对患者额外费用的担忧，这些患者已经需要管理昂贵的疾病。他表示需要进行更多临床试验，因为没有“确定性的”研究可以向支付方和医生展示。

Weinstock是一名成人内分泌科医生，她根据经验表示，即使间歇性使用CGM也能改善不需要胰岛素的2型糖尿病患者的疾病管理。

CGM可能昂贵，但收集并与患者共享的数据可以提高对更好管理策略的认识，并可能有助于预防长期、昂贵的健康退化，这种退化伴随疾病而来。

“不仅对社会而言成本高昂，以实际美元计算——因为透析等——而且对个人及其家庭而言，在生活质量和失去工作方面代价巨大，”Weinstock说。

定价一直是CGM市场竞争的关键部分。雅培的FreeStyle Libre产品一直是更便宜的选择；然而，Dexcom通过主要转向药房渠道而非耐用医疗设备渠道分销设备，缩小了差距。

该公司计划于今年晚些时候发布的新G7 CGM系统预计将进一步缩小差距。

定价并非唯一策略。雅培主要关注最低价格，而Dexcom已开始与UnitedHealthcare等商业支付方直接合作，通过展示CGM相比其他治疗（如减少药物使用和住院）的益处来扩大覆盖范围。

胰岛素泵的不同机会

Tandem和Insulet也在优先拓展2型糖尿病市场。然而，对于泵制造商而言，机会并不那么大，因为大量2型糖尿病患者不需要任何胰岛素，或可能不需要达到泵使用所需的胰岛素水平。

“并不是说没有一些2型糖尿病患者从泵中获益，确实有。但我认为，有更多患者不需要胰岛素泵，因为他们不需要那种复杂的胰岛素输送系统，但仍能从CGM中获益，”Weinstock说。

SVB Leerink在3月对内分泌科医生和执业护士进行的一项调查显示，需要强化胰岛素治疗的2型糖尿病患者的胰岛素泵渗透率可能最高达到约30%，这甚至可能过于乐观。

“我不确定我们能否达到……我认为我们不会让大多数胰岛素强化治疗的2型糖尿病患者使用胰岛素泵，但我们会让他们全部使用CGM，”Antalffy说。

随着竞争加剧，该市场仍然至关重要。

Insulet首席执行官Shacey Petrovic在周四的财报电话会议上表示，2型糖尿病患者约占第二季度新用户的35-40%。该公司还效仿Dexcom在2型市场的做法，投资于直接面向消费者的营销。

Insulet上半年毛利润较去年同期增长30%，较2019年增长57%。2021年前六个月毛利润总计3.502亿美元。

该公司面临一些意外挑战，Omnipod 5产品的发布已从2021年上半年推迟到第四季度末。该产品被分析师看好，摩根大通称其为2021年最重要的产品发布之一，因为它将比Tandem的产品更便宜，并能与CGM配合作为集成管理系统的一部分。

竞争对手Tandem也在优先拓展2型患者群体。首席执行官John Sheridan在周三的财报电话会议上表示，公司正在启动一项临床研究，以将Control-IQ技术的标签扩展到2型患者。该技术允许Tandem的泵与CGM连接通信，自动输送胰岛素。

据Sheridan称，该研究将在未来几个月内开始，随后可能在2022年进行更大规模的关键性试验。

与CGM领域类似，定价是胰岛素泵市场的重要组成部分。通过耐用医疗设备渠道销售的泵（Tandem主要销售方式）可能需要高达5000美元的前期付款。

与此同时，Insulet正在模仿CGM公司的策略，通过药房渠道销售泵，降低产品成本，并允许按使用付费而非大额预付。

随着Insulet进一步拓展业务，Tandem在过去两年中实际上以更高速度增加了利润。该公司上半年利润较2020年和2019年分别增长58%和99%，2021年前两个季度利润总计1.657亿美元。

尽管市场机会较小，胰岛素泵制造商仍将2型患者群体作为未来目标，并可能受益于CGM制造商的坚持。

“CGM公司所做的确实极大地取代了1型人群中的血糖监测，现在他们将目光投向了2型人群，”Petrovic在2月表示。