骨科器械企业并未因美国联邦医保即将推行的强制性关节置换支付模式而担忧，认为该模式不会显著压低植入物支付价格。

美国联邦医保与医疗补助服务中心（CMS）于7月底在《医院住院患者支付规则》中最终确定了《综合关节置换扩展模式》（CJR-X）。该模式将于2028年生效，要求医院对关节置换手术及其相关费用承担更多责任，包括住院费用和术后90天内的后续护理费用。根据质量与支出情况，医院可能获得医保的额外支付，也可能需要退还部分患者护理费用。监管机构预计，该模式将在五年内为政府节省7.25亿美元。

骨科器械制造商在近期的财报电话会议中，被问及这些变化是否会影响植入物支付。两家最大的企业——Stryker和Zimmer Biomet——均预计影响不大。

Stryker首席执行官Kevin Lobo在7月30日的财报电话会议（即医保规则最终确定的前一天）上表示，这些支付变化符合手术趋势，且这一趋势“毫无疑问”将持续。越来越多的关节置换手术正在转向门诊设施，如门诊手术中心（ASC）。

“坦白说，对Stryker而言这是好事，因为我们喜欢ASC这个平台，不仅能在髋膝关节领域获胜，还能覆盖我们的整个产品组合。”Lobo说。

Zimmer Biomet首席执行官Ivan Tornos在上周的财报电话会议中发表了类似评论。

“五年来——20个季度——我一直被问及是否认为价格会恶化，但事实并未如此。”Tornos说。

Tornos不担心的部分原因在于，植入物仅占手术总成本的一小部分，在ASC环境中约占14%至15%。他表示，植入物价格在住院手术、医院门诊部和独立ASC中基本相当。

Tornos预计Zimmer的客户不会选择更便宜的植入物或试图压低采购价格。他预计大部分节省将来自缩短手术时间、避免不必要的住院，以及降低再入院率。

J.P. Morgan分析师Robbie Marcus在研究报告中写道，他预计CJR-X模式不会对骨科企业产生重大影响，因为植入物仅占总手术成本的一小部分，且改善患者结局已是制造商和医院长期关注的重点。

BTIG分析师Ryan Zimmerman则持不同观点。他在研究报告中指出，该模式可能影响医院采购骨科器械的方式，医疗器械公司可能需要通过证明其技术能提升护理协调、预防再入院和急诊就诊，来捍卫其产品价格。

Zimmerman认为，该模式是数字物理治疗、远程监控和机器人平台等技术的“强大催化剂”，这些技术能降低90天治疗周期的总费用。他还补充说，Zimmer的Persona IQ智能植入物可能非常适合该模式。