快讯摘要

  • Enovis于周二宣布，将以1.55亿欧元（近1.8亿美元）的预付款收购eCential Robotics，以支持骨科手术机器人的开发。
  • eCential位于法国，曾为强生（Johnson & Johnson）开发Velys脊柱手术机器人。Enovis计划于2028年底开始推出产品。
  • BTIG分析师在给投资者的报告中指出，此次收购填补了Enovis“最显著的竞争空白”，将现有合作正式化，并使机器人技术成为其未来核心。

深度解析

Enovis拥有两大业务板块：一是生产用于骨骼和关节外科修复的医疗器械，二是提供康复、疼痛管理和物理治疗产品。面对强生、史赛克（Stryker）等骨科竞争对手纷纷推出手术机器人，Enovis首席执行官Damien McDonald在上个月的财报电话会议上向投资者表示，“赋能技术将成为我们长期增长战略的基础”。

收购eCential将使Enovis能够为其Astra赋能技术系统增添机器人能力。该系统目前包括增强现实头显和手术规划软件。Enovis计划于2028年底推出膝关节机器人，并于2029年推出肩关节机器人。由于eCential曾生产包括强生Velys在内的系统，BTIG认为“市场接受度风险已降低”。

Enovis重建业务集团总裁Louie Vogt在与投资者讨论该交易的电话会议中表示，计划中的膝关节设备“在功能上具有细微差别”，将使其与竞争对手的机器人区分开来。Vogt及其同事认为，在肩关节领域差异更为显著，该领域目前由施乐辉（Smith & Nephew）的Cori、史赛克的Mako和捷迈邦美（Zimmer Biomet）的Rosa主导。

“目前，肩关节机器人的形态和功能并不理想，”McDonald在电话会议上表示，“我们相信，与eCential Robotics合作开发一款具有七自由度机械臂等优势的机器人，将使我们在市场中脱颖而出。”

Enovis此前已与eCential展开合作。当被分析师问及收购合作伙伴的理由时，McDonald表示：“对我们而言，最重要的是敏捷性，以及能够响应临床医生在开发下一代技术时的参与方式。”将机器人技术内部化将提升开发速度和敏捷性，McDonald补充道。

Vogt介绍，被收购的公司在法国拥有约50名员工，主要从事工程、软件和硬件开发，并配有小型质量、法规和制造团队。制造和装配团队每年可生产75至100台机器人。

除预付款外，Enovis还承诺支付最高3500万欧元的里程碑款项以完成对eCential的收购。Enovis首席财务官Ben Berry在电话会议上表示，这些或有付款与膝关节和肩关节设备的开发里程碑挂钩。

Enovis预计该交易将在2027年对利润率造成压力。BTIG分析师表示，他们对利润率受到的冲击“并不感到兴奋”，但他们也承认，Enovis当前的估值并未“充分反映其已取得的进展”。

周二，Enovis股价收盘下跌16.5%，报20.53美元。